分析师：韩国央行降息预期或将形成 韩债迎来买入良机 聚焦

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市场观察人士表示，今年以来，韩国债券一直是外国投资者在亚洲的优秀选择，近期的下跌应被视为又一个买入良机。随着韩国政府有关部门就粘性通胀对利率的潜在影响发出警告，债券收益率已连续三个月上升。然而，本周公布的数据预计将显示，6月份消费者价格预计将连续第五个月下滑，这为韩国央行在7月中旬的评估中软化立场提供了理由。

Daeshin Securities固定收益策略师Kong Donggrak称：“这是一个购买韩国债券的好机会。在韩国央行明确结束其政策收紧周期后，降息预期可能很快形成，目前的共识是加息周期即将结束。”

韩国3年期国债收益率上一季度上升约40个基点，掉期市场反映未来六个月不会降息。不过，这种情况可能会改变，周二公布的数据预计将显示，6月份消费者价格指数（CPI）同比涨幅从5月份的3.3%降至2.8%。

Shinhan Investment固定收益分析师Ahn Jae-kyun表示：“通货膨胀正显示出明显的缓解趋势，而且可能会继续放缓，因此韩国央行没有理由加息。房地产市场短期内也不太可能再次过热，这支持了最早在2024年第一季度降息的理由。”

Ahn预计，随着市场消化降息押注，韩国3年期国债收益率将降至3.25%的低点，韩国10年期国债收益率将进一步降至3.2%。Daeshin Securities HongKong预计，韩国3年期和10年期债券收益率7月份都将小幅上升，下半年将跌至3%的低点。

今年以来，全球投资者一直在增持韩国债券，5月和6月的购买量加速增长，总计超过230亿美元。数据显示，今年迄今为止，他们已向这些债券注入了370亿美元，是亚洲最多的国家。

不过，野村控股等机构对通胀的看法更为谨慎。利率策略师Albert Leung称，消费者价格指数（CPI）的回落将是降息的一个关键指标，韩国央行只有在相当确定韩元不会太剧烈波动的情况下才会降息。通胀率仍然是韩国央行2%目标的两倍多。

但Leung表示，韩国国债价格接近近期最低水准，收益率可能在今年剩余时间内下降15个基点，尤其是在第四季。

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