【财经分析】欧洲央行经济前景担忧加剧 9月暂停加息成为政策选项

新华财经法兰克福7月28日电（记者邵莉）欧洲央行（ECB）周四连续第九次加息，同时承认近期经济前景恶化。分析人士指出，由于对经济前景的担忧加剧，欧洲央行给9月的下一次货币政策决定留下更多不确定性。

欧洲央行27日的货币政策决定符合机构投资者此前的预期。决议中的新内容是将银行法定最低准备金的利率降至零。该措施将减少银行的利息收入。这一消息公布后德国意志银行和德国商业银行应声大跌，其中前者的跌幅超过了3%。

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欧洲央行在货币政策声明中称，由于内需疲软，欧元区近期经济前景恶化（6月时的表述为“停滞”），但劳动力市场依然强劲。该央行强烈呼吁成员国政府及时取消能源价格补贴，以避免推高中期通胀，否则就需要采取更强有力的货币政策应对措施。

欧洲央行通胀预期较上一次会议时基本没有变化，同时进一步明确工资上涨和企业强劲的利润率正在成为现阶段推高通胀的主要驱动因素。但欧洲央行行长拉加德否认欧元区已经出现了工资推动价格上涨的第二轮通胀。

拉加德在周四回答记者提问时还表示，理事会成员一致做出了今天加息的决定。9月的政策决定还不确定，可能出现再次加息或暂停加息的情况，唯一可以肯定的是不会降息。决定将取决于核心通胀的发展，劳动力市场和企业投资等一系列最新的数据。

拉加德还说，通货膨胀率依然过高，加息是否过于激进不在欧洲央行的考虑范围内。未来利息仍然是对抗通胀的主要工具。本次会议并未讨论缩减欧洲央行资产负债表的问题。 

荷兰国际集团ING宏观研究部负责人卡斯滕·布里兹斯基（Carsten Brzeski）评论称，从对通胀发展的表述来看，欧洲央行仍不愿意停止加息，但不断恶化的经济前景令其担忧加剧，使得9月份暂停加息成为可能。除非届时欧洲央行的增长和通胀预测大幅下调，否则该央行的加息周期仍不会结束。

Berenberg银行首席经济学家Holger Schmieding认为欧洲央行进一步加息的可能性“略高于50%”。他指出，该央行将会下调9月份的增长预测，这将为暂停加息的支持者提供论据。但另一方面，夏季旅游旺季可能会使服务业通胀和核心通胀保持在较高水平，这意味着进一步加息的可能性仍高。

德卡银行Dekabank首席经济学家乌尔里希·卡特（Ulrich Kater）认为，从秋季开始，通胀压力将显著减轻，进一步加息的窗口正在关闭。而且此前的加息是否足以长期抑制通胀必须等待很长时间才能看到。

德国中央合作银行DZ Bank首席经济学家迈克尔·霍尔斯坦（Michael Holstein）指出，如果工资强劲上涨导致物价上涨压力更大，即使经济疲软，欧洲央行也将不得不在秋季进一步加息。

受欧洲央行公布货币政策决定的影响，欧元兑美元汇率大幅跳水，连续跌破了1.11和1.10大关。外汇分析师指出，加息一年来，欧洲央行首次为暂停加息打开了大门，究其原因是欧元区经济前景的明显恶化。这与当天同时公布的美国异常强劲的二季度经济增长数据形成鲜明对比，重创了做多欧元的投资者。

而欧洲央行暂停加息的可能却极大地鼓舞了股市投资者。周四，欧洲基准股指欧洲斯托克50指数大涨2.33%，德国Dax指数上涨1.7%，再次逼近了历史高点。

欧洲央行下一次货币政策会议将于9月14日举行。

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