每日机构分析：8月8日

•美国银行：预计美国经济将软着陆 明年降息75个基点

【资料图】

•摩根大通：经济数据持续显现韧性 美联储或更长时间按兵不动

•潘森宏观：未来几个月德国的通胀将进一步放缓

•花旗集团：挪威和澳大利亚经济会受到大宗商品出口提振

【机构分析】

•美国银行经济学家日前表示，鉴于近期美国经济数据表现强劲，市场对美联储明年的宽松政策预期仍然过高。美国银行预计，美国经济将软着陆，而不是之前预测的温和衰退；虽然市场暗示美联储将在2024年降息120-160个基点，但降息幅度仅为75个基点。在经济增长积极、失业率较低的情况下，美联储没有理由在2024年迅速转向降息。该行将2年期和10年期收益率的年末预测分别上调50个基点，至4.75%和4%。

•Pictet Asset Management首席策略师称，自7月中旬触及逾一年高位以来，英镑一直处于下行趋势，并在英国央行加息25个基点后扩大跌势。再加上有迹象显示经济形势不稳，曾经押注关键利率将升破6.5%的交易员不得不调整预期，料利率将达到5.75%。英镑投资者将开始消化经济前景日益黯淡的因素，经济数据变得越来越不太积极，并有可能在未来几个月彻底令人失望。策略师预计，未来两到三个月英镑将从上周五的1.27美元一直跌破1.20美元，并建议做空英镑兑日元。

•摩根大通策略师建议建立5年期国债多头仓位。除了估值略便宜之后，本周的数据流“也支持收益率下降”。这些数据中包括CPI，摩根大通预计受到“住房、机票和二手车价格进一步放缓的推动”，CPI将达到“2021年10月以来的最低运行率”。该头寸存在风险，因此建议作为一种战术性配置。风险源于“流动性势将恶化”的季节性因素。在美联储9月潜在的暂停加息之后，数据持续显现韧性会“表明美联储将在更长时间按兵不动”。

•潘森宏观首席欧元区经济学家在报告中称，未来几个月德国的通胀将进一步放缓。德国联邦统计局的数据显示，7月总体通胀率从上个月的6.4%降至6.2%。尽管由于电价的基数效应导致能源通胀率上升，但8月份的能源通胀率应会继续上升，然后从9月份开始下降。剔除能源和商品价格的核心通胀率也应从下月开始迅速下降，这与欧元区的整体情况一致。

•两个月前，当循环信贷（即信用卡债务）和信用卡利息都创下历史新高时，知名金融博客零对冲就预计这种趋势是不可持续的，负债累累的美国消费者迟早会碰壁。“随着非循环信贷的萎缩，最后的压力将来自（创纪录的）信用卡债务的逆转。由于信用卡利率也创下了22.16%的纪录，等待的时间不会太长。”

•自2月底以来，投机者已将对新西兰元的看涨押注大幅削减了50%以上，同期新西兰元兑美元汇率下跌了约1%。与此同时，瑞典克朗兑欧元汇率在6月和7月跌至历史低点。花旗集团策略师也认同非美元货币对的交易机会，该交易提供正向利差交易，不太容易受到美元或欧元走势的影响。这些押注还受益于挪威和澳大利亚经济的强劲表现，这两个经济体通常会受到大宗商品出口的提振。

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