“股债跷跷板”再现：A股放量飙升4300股上涨，债市全线回调

新华财经上海7月24日电（张天源） “股债跷跷板”效应24日再次主导市场行情，受A股市场再现普涨行情影响，债券市场全线回调，新华财经数据显示，截至收盘，两市合计超过4300只个股上涨。

从行情来看，股市方面，大盘全天低开高走，沪指2022年1月以来首次收于3600点上方，创业板指日内领涨。截至收盘，上证指数涨0.65%报3605.73点，深证成指涨1.21%，创业板指涨1.5%，北证50涨1.1%，科创50涨1.17%，万得全A涨1.08%，万得A500涨1%，中证A500涨0.92%。A股全天成交1.87万亿元，23日成交1.9万亿元。

与股市的“红盘盛宴”形成鲜明对比，债市遭遇全面回撤。国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.92%报118.250元，创4月2日以来收盘新低；10年期主力合约跌0.29%报108.220元，创4月2日以来收盘新低；5年期主力合约跌0.21%报105.585元，创3月19日以来收盘新低；2年期主力合约跌0.07%报102.304元，创2024年6月18日以来收盘新低。

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银行间主要利率债收益率全线上行，其中，30年期“24特别国债06”收益率日内高点至1.9999%，20年期“24特别国债02”和50年期国债活跃券“25超长特别国债03”均升至2.0%上方。

“24特别国债02”收益率走势

多位分析人士均向新华财经表示，“股债跷跷板”效应是今日行情分化的主要原因。中信证券指出，持续升温的A股行情吸引资金由债市流向权益资产；叠加市场对财政扩张、基建提速的预期升温，债券供给担忧升温，共同压制了债市情绪。

华创宏观首席分析师张瑜指出，股债夏普比率差值已与股债价格走势出现十年级别的大背离，意味着股票相比债券的性价比、配置吸引力都已显著回升，但股债价格的反应偏滞后。

从交易行为来看，新华财经-国利买卖力量对比指数显示，24日利率债的主要买盘来自券商和险资机构，而银行和基金则为卖出主力。

数据来源：新华财经

展望后市，华泰证券认为，股市短期仍存上攻动能，但需警惕急跌；债市虽受多重预期扰动，但基本面修复缓慢、流动性保持平稳，利率上行空间可控。

国盛证券固收团队称，股市牛市阶段资金流入可能更多来自居民金融资产内部的结构变化，主要是存款的调整，但从整体银行配置力量来看，这并不会形成债券配置力量的下降。债券资金流出力量可能更多来自金融机构资产结构的变化，包括基金、保险以及理财等。从市场自身的负反馈赎回压力来看，目前基金和理财尚未呈现出明显压力，债市继续大幅调整风险有限。

编辑：葛佳明

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