债市日报：8月7日

新华财经北京8月7日电 债市周四（8月7日）延续偏强，银行间现券收益率普遍下行0.5BP左右，国债期货收盘多数小涨，本周的“增值税老券行情”逐渐趋稳；公开市场单日净回笼1225亿元，资金利率重回下行。

【资料图】

机构认为，目前债市回到观望期，多空动力均不足，短期震荡可能性更大一些。资金连续净回笼依然无碍银行间市场宽松局面，市场最近也对央行买债关注度提高，若真的恢复买债对流动性也是利好。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.03%报119.380，10年期主力合约涨0.05%报108.615，5年期主力合约涨0.05%报105.830，2年期主力合约持平于102.374。

银行间主要利率债收益率普遍小幅下行，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行0.5BP至1.9135%，10年期国开债“25国开10”收益率下行0.4BP至1.7935%，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.5BP至1.6925%。

中证转债指数收盘下跌0.10%，报467.39点，成交金额922.99亿元。泰坦转债、博瑞转债、豪鹏转债、豪美转债、游族转债跌幅居前，分别跌12.48%、6.51%、6.24%、5.67%、4.91%。金现转债、正海转债、利民转债、盟升转债、科华转债涨幅居前，分别涨8.16%、7.87%、7.45%、6.03%、6.02%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间8月6日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌1.26BP报3.708%，3年期美债收益率跌2.39BPs报3.669%，5年期美债收益率跌0.35BP报3.772%，10年期美债收益率涨1.77BP报4.226%，30年期美债收益率涨3.89BP报4.820%。

亚洲市场方面，日债收益率午后多数小幅回落，10年期日债收益率下行0.4BP至1.489%。

欧元区市场方面，当地时间8月6日，10年期法债收益率涨2.7BPs报3.310%，10年期德债收益率涨2.7BPs报2.647%，10年期意债收益率涨2.1BPs报3.445%，10年期西债收益率涨2.7BPs报3.226%。其他市场方面，10年期英债收益率涨0.9BP报4.523%。

【一级市场】

国开行2期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5850%、1.7150%，全场倍数分别为3.27、5.36，边际倍数分别为32.69、11.25。

湖南省3期地方债中标结果显示，投标倍数均超21倍。具体来看，30年期“25湖南债36”中标利率2.08%，全场倍数22.53，边际倍数1.53；5年期“25湖南债37”中标利率1.65%，全场倍数21.41，边际倍数2.08；5年期“25湖南债38”中标利率1.65%，全场倍数21.71，边际倍数2.42。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，8月7日以固定利率、数量招标方式开展了1607亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1607亿元，中标量1607亿元。数据显示，当日2832亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1225亿元。

资金面方面，Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行0.1BP报1.315%；7天期下行0.8BP报1.434%；14天期下行1.5BP报1.479%，创2023年1月以来新低；1个月期下行0.4BP报1.529%，创2022年9月以来新低。

【机构观点】

中信证券：经济基本面面临的风险有限，宏观环境有望保持平稳运行，海外环境对国内资产也较为友好。预计市场风险偏好仍将保持高位，对权益资产或可保持中期乐观，不过短期看指数估值的上行可能导致权益资产波动的反弹，因此短期建议保持股债的均衡配置以实现胜率和弹性的平衡。

中金固收：债市震荡行情或将延续，但波动或有放大。信用债方面，理财规模尚属稳定，对信用债需求仍在，且在基本面整体偏弱的情况下货币政策或维持宽松，8月份信用利差持续走阔风险较小，不过信用利差已较低的情况下，整体或跟随利率波动。此外，国债、地方债和金融债恢复征收增值税或间接利好非金融类信用债。

华西证券：8月债市或迎高光时刻。一是中美的关税谈判结果或重新升级为资产定价的主要变量；二是7月PMI和票据市场数据显示，需求端仍然偏弱，同时短期政策刺激预期正在回撤；三是商品行情降温，也对债市形成利好；四是8月资金利率容易成为年内低点；五是机构资金可能回流债市。

编辑：王柘

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